Az elmúlt hetek kisebb korrekciója ellenére nem hogy csökkent volna, de tovább nőtt az amúgy is rekordokat döntő optimizmus a befektetők körében az Egyesült Államokban. Egyre veszélyesebb a helyzet.
Bár a vezető amerikai tőzsdeindexek az elmúlt hetekben-napokban kisebb korrekcióba kezdtek, közben tovább nőtt az amúgy is rekordszinteket döntögető optimizmus az Egyesült Államokban. A profi tőkepiaci hírlevélírók által javasolt pozicionáltságot vizsgáló felmérés adatai szerint már a szakértők több mint 58 százaléka javasolja részvények vásárlását ügyfeleinek. A pesszimista tanácsadók tábora pedig 14,3 százalékosra csökkent - ez a legalacsonyabb szám a felmérés történetében 1987 márciusa óta. Az elemzés megjegyzi, hogy a mostani helyzetben, tekintve a piac által produkált masszív hegymenetet, már akkor sem mernek a szakértők eladást javasolni az ügyfeleknek, ha saját indikátoraik alapján ezt kellene tenniük.
A pozicionáltság változatlanul szélsőségesen magas vételi irányban. Az amerikai aktív alapkezelők szövetségének tagjai körében (NAAIM) a múlt héten a 101 százalék feletti szintről 95 százalék alá jött le a portfóliók átlagos nettó vételi kitettsége az S&P 500-as index irányában. Ezen a héten ismét 100 fölé, 100,6 százalékosra nőtt ez az arány. Ez azt jelenti, hogy a szövetség tagjainak átlagos portfóliója már tőkeáttételes vételi pozícióban van.
Azt, hogy ez az állapot valóban egy közép-, esetleg hosszabb távú részvénypiaci csúcsnak ágyaz-e meg, nyilván csak a jövő fogja eldönteni.
A múltban mindenesetre az ennyire szélsőségesen optimista hangulat, párosulva a magas vételi kitettséggel a befektetők részéről, jobb esetben egy 5 százalékos szintet elérő korrekciónak, rosszabb esetben egy masszívabb lejtmenetnek ágyazott meg az amerikai tőzsdén. (Az ábrán négyzettel a szélsőségesen magas vételi pozicionáltságú, karikával a szélsőségesen optimista tanácsadói hangulattal jellemzett időszakokat jelöltük.)
Mint korábban említettük, nem biztos hogy ez következik, de az elmondható, hogy ezeket megelőzően olyan szokott lenni a piac állapota, mint most.
0 hozzászólás:
Megjegyzés küldése